美联储7月会议维持利率不变股票配资公司平台,讲话暗示 9月有减息机会,金价出现月内单日最大升幅,从美联储决议决定、讲话及金价反应亦一如英伦预期。后市又应该如何部署?
【减息炒作焦点:就业、通胀数据、美联储官员讲话】
英伦研究部认为,鲍威尔暗示9月减息的基础在于美就业市场出现疲软的讯号,引导市场关注美数据表现,所以随后所有与就业、通胀有关的数据及美联储官员讲话,亦有机会进一步触发减息炒作行情。所以,这轮减息炒作支持的金价上行暴走有机会尚未结束,特别若新公告的就业数据表现回软,或者通胀数据有进一步回落的状况,或美联储官员鸽派讲话,亦可以进一步推升金价及股指。运用这些焦点短线操作,料有更多的入市机会!
【炒作的基础:美联储较大机会配合白宫,提供减息炒作】
虽然鲍威尔公开表示减息决定与政治无关,但事实上从过去四年可见,鲍威尔至现时大部份美联储官员亦巧合地配合白宫需要,比如在19年应特朗普要求减息,20年美国总统大选年及疫情爆发下重启量宽,21年拜登上台后持续量宽及更不承认通胀问题,22年则因为中期选而大刀阔斧的加息,23年则续运用预期管理营造金发女孩环境,24年则多次炒作减息预期,让拜登及民主党有一个表面漂亮的执政成绩表。
然而,面对现在拜登退选,而贺锦丽能否获得支持,不确定的情况下,美联储会否在下半年续配合白宫?是一个重大的问题,若民主党的候任代表,在未来的支持度明显落后于特朗普,则有机会打击美联储9月减息的行动。
【提防落差:9月减息炒作再次落空不是没有可能】
事实上,现在美国公告的通胀数据回软,较大是因为白宫的通胀法案造成的市场扭曲压力,加上针对数据算口上的操控,并不能反映通胀明显呈韧性的真实情况。
当中,白宫为了美联储7月会议释出减息讯号,以期望在选情高峰期有减息预期支持市场气氛,料在过去三个月己经作出布局,而这种干预的行为并不可以长时间持续,面对年中的能源需求旺季,通胀在三季至四季回升机会更高,加上中东的局势存在较大的不确定,以色列的行动明显不理会拜登政府的意向,地缘政治危机在下半年再次推升通胀不是没有可能;然则,虽然现时短时间减息炒作再次升温,但后市绝对要提防落差的机会。或者,鲍威尔亦深明当中道理,才不经意在最新讲话中警告:「不要假设降息一定会发生。」
【把握节奏:过度乐观与回归现实】
掉期市场预期9月减息机会逾90%以上,若新一轮公告的通胀及就业数据配合,9月落实减息并不是没有可能,每个触发点亦有能力进一步刺激炒作,甚至放大炒作,但会否如某些投行所指今明两年会减息5至6次则不确定。
相信市场在充份炒作9月减息机会后,市场有机会进入过度乐观的盘局。但若随后一轮的支持理据不足,大力度减息及长周期减息的支持若不足,市场则会逐步再次回归理性,并出现行情回吐。理论上,即使9月减息,随后行动不确定的机会更大,因为通胀韧性问题料非短时间能解决。操作上要时刻留意市场情绪的变化,灵活操作,这样成功率更高。
技术面金价冲高的五个关注焦点:
首先,市场炒作减息主题回归,不要跟市场情绪对抗是操作首要条件,亦即若没有任何讯息打击减息炒作,亦即未来通胀及就业数据维持支持减息预期,金价料续有支持,纯技术面看,若金价回到5天线及5小时线上方,料续有升势。
减息炒作若获数据至美联储官员讲话支持,金价若突破现2483高位,料试7月跌浪上行旗形目标2519区间。
若地缘政治紧张局势升温,金价有机会续获给力,后看24年4月升浪上行旗形2540-2560区间。
大周期金价技术目标,可以看最大上行旗形2650区间。
市场情绪背后有周期因素,若金价失30小时线,或反映进入整理周期,期间可以参考菲波回调节奏,整理期间较大机会以4小时保力加通道发展,随后要等待金价再次回到5天及5小时线上方,才能回复强势。
本文执笔于2024年08月02日
笔者Wayne Lai黎永达(右)与前美联储主席 格林斯潘(中)及商品专家Jeffrey Christian(左)交流合照。
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员,曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者,多次代表香港出席世界金融行业论坛,现为英伦金融集团研究及市场主管,多年为服务机构赢取多个行业大奖。
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